我们将未来能源的发展归为三条主线，即能源转型、能源平衡和能源安全。's景区运营中的跟团游是碳中和背景下推动能源转型升级的矛；同时，以中游电网和储能为盾，保障新能源发展，实现能源开发与利用的平衡。然而，激进的新能源转型策略难以保证整个电力系统的稳定性。在能源转型和均衡发展的道路上，要稳扎稳打，依靠多元化的动力结构，在确保能源安全的前提下，实现能源的“升级换代”。基于这三条主线，本文将依次进行能源改革，并探索相应的投资机会。
双碳目标下能源转型不断深化。碳中和的帷幕正在慢慢拉开。为了实现碳中和的伟大目标，电力减排的重要性越来越突出，相应的电力结构转型升级势在必行。随着新能源发电行业量价因素的重要边际改善和外部环境的持续催化，后续风光运营商有望成为推动能源转型的主力军。未来新能源运营商将承担能源转型的排头兵角色。
能源平衡为能源转型提供切实保障。's能源转型意味着打破以火电为枢纽的传统能源体系，逐步建立起适合新能源发展的电力体系。在风光快速发展的背景下，高比例的新能源并网对电力系统提出了巨大挑战。电网改造、储能和灵活性将是平衡能源、保障新能源持续渗透的三大重要举措。
今年，能源安全的基石地位不可撼动。和欧洲的能源危机持续发酵，“大跃进”式的新能源发展模式受到挑战，欧盟对外部能源的高度依赖使自身能源安全问题雪上加霜。能源转型升级不是一蹴而就的。储能和电网虽然可以为新电力系统建设保驾护航，但过于激进的新能源改造策略并不能保证整个电力系统的稳定。我们认为，在能源转型和均衡发展的道路上，要一步一个脚印、稳扎稳打，依靠多元化的动力结构，在确保能源安全的前提下，实现能源的“升级换代”。
在投资建议。,能源转型过程中，新能源运营商有望率先承担起能源转型的先锋作用。建议关注新能源运营商龙源电力、三峡能源、太阳能、晶科科技等。
能源平衡方面，储能、火电灵活性和电网将是能源平衡的三个主要方向。储能方面，建议关注抽水蓄能项目建设龙头中国电建；在电力弹性转型方面，建议关注积极布局煤电转型业务的杭国股；电网建议关注UHV设备龙头TBEA、国电南瑞、高萍电气等。智能电网建设建议关注许继电气和四方股份
预计能源安全需要多元化的能源结构。火电后续运行压力将逐步缓解。建议关注华润电力、华能国际(A H)、富能股份等。水电作为能源系统的重要补充，将发挥“稳定器”的作用。建议关注长江电力和华能水电。“十四五”期间，核电也有望再次迎来发展，将有效支撑东部沿海省份的用电需求。建议关注中国核电和中国通用核电。
