完全后退！部分地区水泥价格已经下降150元/吨，还会继续下降吗？相关公司第四季度盈利困难？专家这么说。
经历前期快速上涨后，10月中下旬以来水泥价格有所回落，近期继续下行趋势，部分地区袋装水泥价格累计降幅达150元/吨。
这一轮水泥价格走势是否已经形成，什么时候会持续？目前，水泥价格的下降将影响水泥企业的经营业绩。水泥企业高成本时代真的到来了吗？带着这些担忧，证券时报E公司记者采访了行业分析师。
水泥价格扭转。
今年国内水泥价格波动较大。今年至今，水泥价格低点出现在7月中下旬，约390元/吨。8月初以来，水泥价格持续上涨，10月一度达到600元/吨以上水平，累计涨幅超过50%。
后来随着国家发改委(NDRC)10月19日连续发文，采取多项措施引导煤炭价格回归合理水平，水泥价格也有所回落。
“11月以来，我国水泥市场整体价格持续下降。截至11月18日，P.O42.5散装水泥市场全国均价为571.42元/吨，较上月同期下降5.98%，较1月初上涨34.64%。”卓创信息分析师侯告诉证券时报E公司记者。
据中国水泥网市场中心信息显示，近期国内不少地方水泥价格持续下跌。当然，有些地区的水泥价格在上涨，但很难实施涨价。
或者会继续下跌。
据侯介绍，从供给方面看，中国水泥行业整体上主要是减产。11月，西北、东北、华北各省区熟料线开始陆续移峰造极。华东、西南、中南大部分省份的水泥企业为了降低煤耗、电耗，缓解供应压力，相继停窑、减产熟料线粉碎机。
类似10月份的情况，终端需求不足。虽然供应在萎缩，但市场的特点是供大于求。国家统计局数据显示，10月份全国水泥产量为2.014亿吨，同比下降17.1%，环比下降1.78%。根据全国磨机启动负荷监测，预计11月份全国水泥产量仍将下降15%左右，比10月份下降4%左右。
从需求端看，最新数据显示，1-10月，房地产新开工面积同比下降7.7%，房地产开发企业购房面积同比下降11%。此外，由于原材料价格高，项目预算不足，一些重点项目未能如期开工，或延误了施工进度。调查显示，11月上半月全国主要水泥企业日销量同比下降20%-40%。
“成本方面，10月上半月燃料成本大幅上涨，导致水泥生产成本压力明显。”侯表示，煤炭最新到货价格降至1200-1300元/吨，基本接近今年一季度水平，生产成本较10月中旬峰值下降约31%。在成本降低的影响下，水泥企业扩大了降价空间，部分企业逐渐尝试降低水泥价格，导致市场下行趋势。
侯认为，虽然现阶段房地产企业融资环境有所改善，但达到项目建设水平还需要时间，基础设施项目建设没有明显加快的迹象，对水泥的需求仍然较低。
“12月上半月高价煤被水泥企业消化后，生产成本将进一步下降。届时，全国水泥市场需求将逐步进入传统淡季，龙头企业可能会继续下调水泥价格。”侯莉
水泥价格的下跌不可避免地让人担心是否会影响今年四季度水泥企业的经营业绩。
“与往年相比，今年下半年水泥旺季来得更早。8月底水泥价格快速上涨，到9月底已经超过2019年底和2020年初的历史高点，创下历史新高。但目前水泥价格高企是短期、非正常供应收缩造成的，所以我们在11月初就预测会有一个回归正常的过程。”禹卫说。
根据禹卫的分析，与第三季度相比，水泥企业第四季度的经营业绩可能有所改善。一方面，水泥价格仍处于相对高位。另一方面，第四季度是传统的旺季。10月，限产放宽，水泥企业产量恢复。
最重要的是，在近期政策调控的影响下，煤炭价格快速下跌。另一方面，水泥价格降幅远小于煤炭，有利于水泥企业利润恢复。
TF证券最新研究报告显示，今年全国第四次限电限产较前期有所放松。但四季度部分地区用能耗控制生产高峰，有助于维持水泥价格高位稳定。2022年水泥价格中枢有望上移，煤炭价格下降有助于企业提高利润。
在侯看来，水泥企业第四季度的业绩应该并不理想。首先，部分水泥企业的高价煤还没有完全消化，这些企业的综合成本可能没有外界估计的那么低；此外，近期水泥价格一直小幅下跌，整体下跌也是主要趋势；最后，今年四季度水泥行业销售呈现旺季低迷的特点，各大水泥企业销售普遍不尽如人意。
高成本时代来了吗？
有人认为，水泥行业未来面临煤炭、电力、能源等生产要素的崛起是必然趋势。随着能源消费双控的不断加强和双碳目标的不断推进，企业内外部生产成本将大幅增加，水泥也将进入高成本时代。
今年10月下旬，一位行业分析师在接受证券时报E公司记者采访时表示：
“根据测算，现阶段煤电成本在水泥总成本的占比在63%左右。”“从目前的政策来看，水泥行业未来的生产成本一定是会越来越高的。”魏瑜说，除了煤电约束因素之外，水泥行业本身也需要去做碳减排的工作，这相当于增加了一些环保的成本，需要去改进设备、研发技术，以期达到碳减排的效果。
不过，侯林林则给出了不同的意见。侯林林说，在煤炭的非理性价格得到控制以后，水泥企业的成本压力实际上已经不大，其他影响水泥价格的重要因素还是要看需求和供应。所以，现在还不能就此下结论说水泥行业的高成本时代已经来临。
据悉，为了应对煤电成本的提升，水泥类上市公司已经在寻求对策。
●例如，塔牌集团6月17日公告，为优化公司能源使用结构，降低用电成本，公司拟投资约13.39亿元在公司及公司下属子（分）公司和孙公司厂区及矿区等符合建设条件的场地分期建设分布式光伏发电储能一体化项目。
无独有偶。海螺水泥也在8月31日公告，公司将收购海螺新能源公司100%股权，总代价为4.43亿元。海螺新能源公司主要经营光伏发电等业务，可以为水泥生产提供电力支持。
魏瑜说，现在可能还是只有一些大型水泥企业在进入光伏发电领域，这些大型企业进入这个领域并不是单纯为了盈利，而是为了在未来达到碳达峰碳中和的目标。由于这块投资的投入比较大，并不是所有的水泥企业都能够承担的成本，所以相比较而言，规模较小的水泥企业其实压力会比较大。
“目前水泥行业生产过程中的燃料还主要是以煤炭为主，但是现在国家政策来看，未来肯定是要降低煤炭的消耗，煤炭的消费，所以水泥的一些生产工艺肯定也要跟随国家政策进行相应的变动。未来，水泥企业必然要研发一些替代能、替代燃料来降低对煤炭的消耗。”魏瑜说。
