原标题：铁矿石价格的回升是否只是超卖修复？
来源：证券日报
我们的记者肖伟
铁矿石再次显示出其强大的价格弹性。11月23日下午铁矿石主力合约收涨7.81%后，上涨1.97%，收于594元/吨。截至11月24日收盘，铁矿石主力合约再度上涨5.84%，收于616.5元/吨，较11月19日最低点509.5元/吨上涨107元，短短4个交易日累计上涨21%。
以铁矿石为代表的黑色商品会迎来又一轮暴涨吗？业内人士告诉记者，铁矿石价格的回升主要是由于市场的超跌修复和航运价格的反弹，这总体上呈现出供需疲软的格局。明年市场可能偏弱波动，类似今年上半年的涨价趋势可能难以重现。
超卖修复很难有暴涨的行情。
某期货公司资深分析师告诉记者：“期货目前的强势主要是由于超卖市场的修复。最近铁矿石下跌了40%左右，期货合约价格明显低于现货价格。市场崩盘的恐慌有所缓解，超卖修复市场逐步打开。随着主力合约月内换手完成，期货价格修复到位，预计铁矿石市场前景偏弱且波动较大，投资者对铁矿石期货价格修复不宜过于乐观。”
华泰期货近期发布的研究报告也持有类似观点：铁矿石下游回收有望升温，铁矿石短期或大范围波动；从供应方面来看，本周澳大利亚和巴基斯坦的操作有所增加，到港量也有所回升。供应端持续宽松，铁矿石港口库存已连续8周累积。从需求方面看，上周高炉开工率小幅回落，铁水产量维持低位。
值得一提的是，作为粗钢生产的需求方，产能有所减少，总产量持续下滑，显然难以支撑铁矿石再次上涨。国家统计局最新数据显示，10月份，国内粗钢产量降至7158.4万吨，同比下降23.3%，创下2018年3月以来粗钢月度产量和增速新低。今年4月以来，国内粗钢月度产量年增长率经历了“七连降”。特别是进入下半年以来，各地限产力度加大。不少机构预计，如果11、12月份保持10月份的粗钢产量水平，全年粗钢产量将在10.2亿吨左右，将超额完成今年的粗钢减产任务。据CICC测算，10月份房地产新开工面积和建筑面积分别下降33%和27%，钢材表观消费量同比下降25%左右，可见钢材需求疲软。
货运反弹，市场前景向下波动。
除了市场超卖修复外，近期干散货航运运价的反弹也对铁矿石价格有所贡献。今年10月，波罗的海干散货运价指数大幅下跌。进入11月后，运价指数一度上涨。11月22日，航运业报告称，11月19日，运价指数上涨4%至2552点，开普船舶指数上涨10.7%至3610点。
湖南远丰国际货运代理公司负责人陈远丰告诉记者：“今年10月份，货运价格大幅下降，短短半个月就下降了23%左右，主要是因为海外船舶集中在香港卸货，短期运输能力突然增加，各种来源的船舱急需装满。11月中旬，干散货海运价格明显回升，主要是国内码头对远洋船舶要求采取防疫措施，导致到港船舶排队时间延长。由于卸货后船期不确定因素增多，船东锁舱提价的热情有所增加。
不仅海运物流从业者对市场价格持悲观态度，下游资源回收企业也持谨慎态度。今年8月，记者走访湖南长沙河西蓝天资源回收店，看到店主姜华龙和员工通宵加班，分拣废铁和废钢，抓住铁矿石涨价的时间窗口。11月23日，记者再次走访湖南长沙河西蓝天资源回收店，却看到店内只有几个人在分拣废品，店内没有废铁库存。姜华龙坐在店里和同行喝茶聊天，看起来很悠闲，和8月份繁忙的工作状态完全不同。
姜华龙告诉记者：“8月份，铁矿石、螺纹钢价格处于高位，钢厂时不时打电话催我们快点交货，甚至主动提出交货前先付款。哪里可以买到？仅仅过了两个月，市场突然发生变化，螺纹钢、铁矿石价格大幅下跌，钢厂接货不积极。他们还想退回之前的订单，收回押金。我们很多同行不敢大量收集废铁，怕收到后卖不出去。第四季度是我们的年终回款时间。既然行情不好，只能少做多看。”姜华龙对废铁的市场价格非常谨慎：“废铁是铁矿石的替代品，下游产品主要是建筑钢材。现在房地产发展放缓，钢厂对废铁的需求上不来了。估计明年很难有大的上涨，最多也只是反弹。”
