原标题：双碳目标“挤压”高耗能行业：水泥量价“牛得担当”
来源：21世纪经济报道
11月，水泥行业的传统旺季并没有如期到来，反而是全国各地的水泥价格大幅下跌。
招商证券提供的数据显示，10月中下旬以来，水泥价格从高位回落。截至目前，全国水泥价格指数较10月高点下降4.3%，其中中南、东北地区价格变化最大，分别为8.2%、7.8%，部分地区袋装水泥价格累计降幅达到150元/吨。
“目前，水泥价格的回落处于合理区间。随着煤炭价格的降低，水泥价格适当下跌是正常的。”中国水泥协会常务理事孔祥忠在接受21世纪经济报道记者采访时表示，前期暴涨的煤价在政府调控下大幅回落并传导至下游市场，水泥价格高企失去了部分成本支撑；此外，新建筑和较低的房地产销售也导致水泥需求大幅下降。
得到需求方的支持
回顾过去一年的水泥价格，湖北某水泥公司销售负责人田豫告诉21世纪经济报道，“用过山车来形容并不夸张”。
据田豫介绍，今年3月下旬，不断提升的下游需求带来了一波水泥市场的火热，5月中旬，水泥价格飙升至接近500元/吨。随后，由于洪水、疫情等因素的影响，水泥价格大幅下跌。进入8月份后，在煤价飙升、限电限产的推动下，水泥价格在短时间内快速上涨，10月初超过2019年底和2020年初的历史高点。
但短期供给侧扰动导致的高价格并没有得到需求侧的大力支持。数据显示，中国新开工地区已连续4个月负增长。10月新房销售偏冷，开发商进一步放缓新建步伐，需求端普遍偏软。
此外，孔祥忠认为，前期原材料涨价后，部分在建项目处于暂停状态。“去年做出来的标书和合同，执行起来有些困难，前期的资金储备和预算需要重新调整。”
受多种因素影响，国家统计局最新数据显示，今年1-10月，我国水泥累计产量为19.73亿吨，同比增长2.1%，增速较1-9月下降3.2个百分点。10月全国水泥月产量2.01亿吨，同比下降17.1%，环比下降1.8%。剔除2020年第四季度高基数的影响，也较2019年和2018年分别下降了8%至9%。有市场人士也向记者坦言，在“金九银十”的传统旺季，水泥月产量同比下降两位数以上，确实超出预期。
招商证券分析师魏云认为，11月我国北方地区进入冬季限产，西北、东北、华北三省熟料线陆续开始错峰生产。为了降低煤炭消耗、电力消耗和供应压力，华东、西南、中南大部分省份的水泥企业也相继停窑生产。考虑到目前同期水泥库存处于历史高位，煤炭价格下行趋势带来水泥价格下跌空间，预计未来一个月水泥价格将继续下跌。
但孔祥忠表示，由于国务院表示今年将加快发行剩余额度的专项债券，资金层面的问题将在短时间内得到改善，这将为水泥市场需求提供支撑。数据显示，截至11月21日，今年地方债发行总额为6.75万亿元，创历史新高。考虑到数千亿新的特别债券尚未发行，美国
11月初，据水泥上市公司公布的三季报显示，由于煤炭成本上涨等因素，不少公司营收和净利润同比下滑。煤炭价格减半后，水泥价格也下降了。会不会影响水泥行业第四季度的营收水平？
孔祥忠表示，与三季度相比，四季度行业表现可能有所改善。“水泥板块非常敏感，这是衡量投资的风向标。一旦资金到位，需求得到改善，就会迅速反馈到水泥行业”。
除了需求端改善的预期外，值得注意的是，与历史同期相比，当前水泥价格仍处于前期成本推动的高位。数据显示，全国水泥价格指数同比增长32.2%。田豫表示，目前煤炭价格降幅大于水泥价格降幅，有利于水泥企业利润恢复。
“目前，价格不是对水泥行业发展影响最大的因素，节能降碳减排的紧迫性更加突出。”孔祥忠认为，中国提出“双碳”目标后，水泥行业作为高耗能行业，有可能纳入碳市场交易，这是水泥企业生存发展的第一要务。“碳配额决定了一个企业有多少生产空间和利润空间。良好的碳排放意味着利润增长空间可以填补，发展空间更大。”
近日，国家发改委等部门发布《关于严格能效约束推动重点领域节能降碳的若干意见》，其附件《冶金、建材重点行业严格能效约束推动节能降碳行动方案（2021—2025年）》要求，到2025年，水泥行业能效达到基准水平的产能占比超过30%，行业整体能效水平显著提升，碳排放强度显著降低，绿色低碳发展能力显著增强。
煤炭在水泥生产成本中的比重已经达到一半以上。记者注意到，一些水泥龙头企业已经开始布局光伏等清洁能源领域，或通过技术研发实现自身的减碳降本。
今年8月，华新水泥发布了《低碳发展白皮书》，这也是国内建材行业第一份低碳发展白皮书。华新水泥计划2020年至2030年投资105亿元，减少碳排放。
放的技术研发和生产系统改造升级。另一水泥行业巨头海螺水泥此前也发布公告，将收购海螺新能源公司100%股权，总代价为4.43亿元。海螺新能源公司主要经营光伏发电等业务，可以为水泥生产提供电力支持。
鲍荣富认为，需求端或呈逐步收缩趋势，未来行业关注点将聚焦于 “双控”“双碳”目标下行业供给端改变带来的机会。后续水泥行业也将启动碳配额，若按设计产能计算，则对于中国建材等产能规模大但利用率较低的企业更为有利，若按实际产量计算，则对产能利用率高的企业如海螺水泥等更为有利。但整体来看，头部水泥企业相较小企业而言，单吨水泥的CO_2排放更低，而小企业将被迫减产或额外购买碳排放权，面临成本增加的压力，高能耗小企业预计加快出清，大企业市占率将进一步提升。
（作者：刘茜，李雨 编辑：李清宇）
