作者：王鹏
随着2021年第四季度海外投资机构13F文件披露的结束，桥水、摩根士丹利、高盛资产管理、复兴科技、老虎环球等众多备受瞩目的资产管理巨头的最新投资路径浮出水面。
去年，阿里巴巴、拼多多、JD.COM等中国主要股票都处于低迷状态。不过，不少知名投资基金仍看好其未来表现，并已提前布局。同时，部分机构对中概股持负面看法，抛售。值得注意的是，随着销售业绩的不断攀升，蔚来、小鹏、理想等一批造车新势力成为美股市场的“宠儿”。
中概股估值与历史相比非常便宜
在中概股经历了近一年的低迷后，海外资产管理巨头对这一领域的看法出现了两极分化。在很多机构选择加仓部分超跌股的同时，也有很多机构持相反的态度。
以电商龙头阿里巴巴为例。截至2月18日，阿里巴巴最新股价为118.99美元，较2020年11月319.32美元的高点下跌了63%。从新披露的仓位来看，不少资管巨头都采取了“跌多买多”的策略。去年第三季度，全球最大的对冲基金桥水买入187万股阿里巴巴股票，去年第四季度增持97.8万股。到去年第四季度末，阿里巴巴已经成为布里奇沃特第八大重仓股。
但与布里奇沃特的操作相反，安联资产管理公司、加拿大养老金计划投资局和加拿大皇家银行在去年第四季度分别减持了阿里巴巴84.55万股、429.46万股和220.74万股。
类似的情况也出现在JD.COM、壳牌、爱奇艺等中国股票上。数据显示，在JD.COM股票中，老虎环球和Bridgewater去年第四季度分别增仓259万股和67.16万股，72点资产管理公司减持40.06万股。壳股方面，去年第四季度，加拿大养老金计划投资委员会增仓143.24万股，老虎环球减持310.49万股。爱奇艺股票方面，去年第四季度，Bridgewater增仓18.13万股，加拿大养老金计划投资局减仓104.24万股。
对于普通教育板块来说，不同资产管理巨头的运营更加差异化。截至2月18日，新东方最新股价为1.52美元，较其此前高点19.97美元下跌92%。去年四季度，对于新东方、摩根士丹利、复兴科技和72点资产管理公司分别买入4681.64万股、1427.61万股和2368.85万股；摩根大通减持980.61万股。在好未来股票中，摩根士丹利在去年第四季度买入了735.5万股，而72点资产管理公司减持了1099.68万股。
未来几周，阿里巴巴、JD.COM、拼多多、网易等龙头股票公司将陆续公布季度财报，成为近期市场关注的焦点。“在收益季节，我们需要催化剂。这些公司的估值与历史相比非常便宜，尤其是与美国科技公司相比。”Krane Funds Advisors首席投资官布伦丹埃亨(Brendan Ahern)说。
坚定看多新能源车赛道
作为传统汽车的颠覆者，造车新势力在过去的一年里终于迎来了一个亮眼的时刻。蔚来、小鹏和Ideality去年的销量都超过了9万辆，仅次于特斯拉和比亚迪。其中，Xpeng汽车销量一路攀升，最终以98155辆超越蔚来成为2021年造车新势力销量冠军。
在二级市场上，这些公司也被各路资产管理巨头争相收入囊中。以Xpeng Motors为例，Tiger Global、加拿大养老金计划投资局和72 Point资产管理公司在去年第四季度分别买入了557.9万股、122.65万股和233.34万股。李从老虎环球、摩根士丹利和高盛分别获得705.3万股、281.12万股和201.84万股
今年以来，无论是美股还是a股市场，新能源汽车板块都经历了剧烈的调整。股价表现方面，Xpeng Motors、李、蔚来今年以来分别下跌24.72%、11.06%、26.74%。然而，从长期来看，资产管理巨头仍然坚定地看好这一轨道。
“我们是新能源投资的忠实粉丝。中国政府出台了许多政策来支持新能源的发展。比如最近出台了一些绿色信贷的新政策，新能源生产商可以获得非常低的贷款利率。”鲁迈中国股票总监宁萌说。
从长远来看，宁萌表示，这些优惠政策可以降低新能源企业的生产成本和财务成本，有利于其发展。但由于这些行业估值较高，投资者对其了解有限，一旦出现不确定因素，股价将大幅波动。“因此，我们需要坚守拥有核心技术和巨大市场份额的优质企业或公司，以更长远的思维等待它们的稳定增长。”
景顺高级基金经理刘辉认为，电动汽车供应链的投资正在从整个行业转向单个公司。“与2021年看到的全行业上涨不同，我们认为今年的机会将是结构性的，我们看好那些进入门槛高、有能力利用汽车智能和自动驾驶等新技术的企业。我们预计，智能汽车和新技术应用将成为2022年的主要投资主题。”
